Secondo i dati preliminari 2025 di “Pension Markets in Focus” dell’OCSE, le attività delle forme pensionistiche a capitalizzazione nei Paesi OCSE sono cresciute dell’11,7% in un anno, raggiungendo circa 70,3 trilioni di dollari, in accelerazione rispetto all’8,2% del 2024. Nelle giurisdizioni non OCSE considerate, la crescita in dollari USA è stata ancora più marcata, pari al 23,7%, pur a fronte di livelli di penetrazione sul PIL generalmente inferiori.
L’espansione delle attivi riflette sia fattori reali (flussi contributivi e performance finanziaria) sia effetti di cambio, in particolare la debolezza del dollaro che, una volta convertiti i valori in USD, tende ad amplificare la crescita dei mercati non statunitensi. In termini di valuta locale, le attività sono aumentati nella quasi totalità dei Paesi, con l’eccezione significativa dei Paesi Bassi (-2,8%).
Italia: crescita del 6,2%
Per l’Italia, il report segnala una crescita delle attività delle forme pensionistiche del 6,2% rispetto a fine 2024, per un valore di circa 321 miliardi di dollari, pari al 12,1% del PIL. Il dato conferma un mercato previdenziale complementare in progressiva espansione, ma ancora di dimensioni relative contenute rispetto ai principali sistemi a capitalizzazione di matrice anglosassone o nordica, dove gli attivi superano spesso il 100% del PIL.
Il confronto con sistemi come Stati Uniti (49,4 trilioni di dollari di attività, 160,6% del PIL) o Svizzera, Islanda e Danimarca (tutti oltre il 160% del PIL) evidenzia il potenziale di ulteriore crescita del secondo pilastro italiano. Per un operatore assicurativo, questo quadro suggerisce un margine significativo per lo sviluppo di soluzioni previdenziali individuali e collettive, anche in ottica di integrazione tra fondi pensione e prodotti assicurativi vita a finalità pensionistica.
Driver della crescita: contributi e rendimenti
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