Gallagher Re: i finanziamenti globali scendono a 1,36 miliardi di dollari, soprattutto per la contrazione dei mega-round. Il numero delle operazioni resta quasi stabile e riparte l’early-stage. Si rafforza la concentrazione negli Stati Uniti
La raccolta globale delle insurtech rallenta nel terzo trimestre del 2026, ma il calo degli importi non si accompagna a una contrazione equivalente del numero di operazioni. Secondo il Global InsurTech Report di Gallagher Re, i finanziamenti raggiungono 1,36 miliardi di dollari, il 44,6% in meno rispetto al trimestre precedente, mentre le transazioni passano da 107 a 104. A determinare la flessione sono soprattutto i round di maggiore dimensione.
Il mercato continua inoltre a privilegiare le società focalizzate sull’intelligenza artificiale, che assorbono l’83,2% dei capitali investiti. In controtendenza rispetto al dato complessivo, crescono i finanziamenti alle imprese nelle prime fasi di sviluppo. Il quadro restituisce quindi un settore ancora attivo, ma con risorse fortemente concentrate per tecnologia e area geografica.
I finanziamenti raccolti attraverso operazioni da almeno 100 milioni di dollari scendono da 1,67 miliardi nel secondo trimestre a 660 milioni nel terzo. Questa riduzione spiega gran parte della diminuzione complessiva, dopo un trimestre caratterizzato da una concentrazione particolarmente elevata di grandi operazioni.
Per Andrew Johnston, Global Head of InsurTech di Gallagher Re, il dato aggregato racconta dunque soltanto una parte della dinamica. La sostanziale stabilità delle transazioni e il recupero dell’early-stage indicano che l’interesse degli investitori non si è interrotto, pur in presenza di una raccolta inferiore.
La distinzione è rilevante: un mercato con meno grandi round può registrare una forte flessione dei capitali senza perdere nella stessa misura la capacità di finanziare nuovi progetti.
Intelligenza artificiale al centro degli investimenti
Le insurtech focalizzate sull’IA raccolgono 1,13 miliardi di dollari attraverso 72 operazioni, confermandosi il principale polo di attrazione dei finanziamenti. La quota dell’83,2% sul totale evidenzia quanto l’evoluzione dell’insurtech sia ormai legata all’applicazione dell’intelligenza artificiale ai processi assicurativi.
Il dato misura però la destinazione dei capitali, non i risultati industriali già conseguiti. La questione, osserva Johnston, è se le imprese tecnologiche riescano a risolvere problemi concreti per i quali assicuratori, riassicuratori e clienti siano disposti a pagare. In un mercato dell’IA sempre più competitivo, l’utilità operativa diventa il criterio con cui valutare la sostenibilità delle iniziative.
Riparte l’early-stage, gli Stati Uniti rafforzano il primato
I finanziamenti early-stage aumentano del 20,1% rispetto al trimestre precedente, raggiungendo 317,3 milioni di dollari. Il recupero contrasta con la flessione generale e segnala la prosecuzione dell’attività di investimento nelle società più giovani.
Sul piano geografico, le insurtech statunitensi rappresentano il 64,4% delle operazioni, un livello record nella rilevazione. Gli investitori americani costituiscono invece il 75,9% della popolazione degli investitori attivi nel settore. Sono indicatori distinti: il primo riguarda la localizzazione delle società finanziate, il secondo quella dei soggetti che investono.
Assicuratori e riassicuratori hanno sostenuto 25 investimenti tecnologici nel trimestre. La loro attività rimane tuttavia significativamente inferiore ai livelli dell’anno precedente, secondo il rapporto.
Credito e trade finance: dalla frammentazione dei dati alla previsione
Oltre ai flussi finanziari, il report approfondisce l’impatto dell’IA su alcune aree assicurative particolarmente dipendenti dai dati: protezione del rischio di credito, coperture legate al finanziamento del commercio e altre forme di protezione finanziaria. Si tratta di ambiti nei quali le decisioni di sottoscrizione sono tradizionalmente condizionate dalla frammentazione delle informazioni economiche, finanziarie e comportamentali.
La capacità di analizzare contemporaneamente dati strutturati e non strutturati può migliorare la valutazione iniziale, il monitoraggio del rischio e la determinazione dei prezzi. Nella lettura di Gallagher Re, l’opportunità consiste nel passaggio da un’impostazione prevalentemente reattiva a una più predittiva, capace di individuare prima segnali di deterioramento o nuove opportunità.
Non viene meno il giudizio del sottoscrittore. L’IA può piuttosto ampliare e rendere più tempestiva la base informativa sulla quale si fonda la decisione. Il valore non deriva necessariamente dall’invenzione di prodotti nuovi, ma anche dalla possibilità di rendere più accurati, efficienti e scalabili rami già consolidati.
Il discrimine resta l’applicazione concreta
Il terzo trimestre non descrive quindi un arretramento uniforme dell’insurtech: diminuisce il peso delle grandi raccolte, mentre il numero delle operazioni tiene e i finanziamenti iniziali recuperano. Al tempo stesso, la concentrazione sull’IA e sugli Stati Uniti mostra una distribuzione selettiva delle risorse.
Per il mercato assicurativo il punto centrale resta il collegamento tra investimento tecnologico e processo industriale. La raccolta segnala le aspettative degli investitori; la capacità di migliorare sottoscrizione, monitoraggio e gestione delle informazioni determinerà invece quanto di quelle aspettative potrà tradursi in risultati operativi.