JEAN-PHILIPPE LACOUR

GENERALI A AMÉLIORÉ LA RENTABILITÉ TECHNIQUE DE SES OPÉRATIONS SUR LES NEUF PREMIERS MOIS DE L’ANNÉE. ALLIANZ AFFICHE UN RÉSULTAT NET EN HAUSSE DE 37 % AU TROISIÈME TRIMESTRE.
Les assureurs européens commencent à s’y habituer, mais ils doivent plus que jamais arriver à composer avec les taux bas. Malgré cet environnement compliqué, la série de résultats publiés en fin de semaine dernière montre qu’ils ont, dans l’ensemble, réussi à tirer leur épingle du jeu ces derniers mois. Generali, le numéro trois du secteur en Europe, a publié jeudi un résultat net en baisse de 5,9 % sur les neuf premiers mois de l’année, à 1,6 milliard d’euros, mais en hausse sur le seul troisième trimestre (+6,4 %). Le groupe italien a en outre réussi à améliorer la rentabilité de ses opérations sur neuf mois. En assurance-vie, sa marge sur affaires nouvelles a grimpé à 25,3 %, contre 20 % sur la même période de 2015. En assurance-dommages, son ratio combiné (sinistres et frais rapportés aux primes) est descendu à 92,4 % (-0,2 point de base) malgré une charge de 200 millions d’euros pour les catastrophes naturelles. A fin septembre, Generali affichait un rendement des fonds propres (RoE) opérationnel annualisé de 12,7 %, alors qu’il vise plus de 13 % dans son plan stratégique. Ce taux de rentabilité opérationnelle annualisé, « qui reflète le ralentissement enregistré lors du dernier trimestre 2015, sera en ligne avec les objectifs à la fin de cette année », a indiqué Alberto Minali, le manager général du groupe.

Série de bonnes nouvelles
A la peine en 2015, son concurrent Zurich Insurance Group retrouve lui aussi des couleurs. L’assureur suisse a dégagé sur les neuf premiers mois de l’année un résultat net en hausse de 11 %, à 2,53 milliards de dollars (2,32 milliards d’euros). Il le doit en particulier à une amélioration du côté de sa division d’assurance-dommages, dont le résultat opérationnel a progressé de 85 % du fait notamment d’un niveau « bénin » de catastrophes. Repris en main en mars par Mario Greco, l’ancien homme fort de Generali, Zurich est très attendu sur la présentation de sa stratégie ce jeudi. Le premier assureur européen Allianz a quant à lui confirmé vendredi la série de bonnes nouvelles dans le secteur. Le groupe allemand a bouclé le troisième trimestre avec un bénéfice d’exploitation en hausse de 18,2 % sur un an, à 2,9 milliards d’euros. La prévision annuelle pour cet agrégat a été confirmée à hauteur de 10,5 milliards d’euros, à 500 millions d’euros près. Le bénéfice net trimestriel de 1,86 milliard d’euros a, lui, bondi de 36,5 %. Et ce alors que le chiffre d’affaires a stagné, à 27,7 milliards d’euros. L’assurance-vie et la santé ont porté les recettes, quand celles-ci ont reculé de 6 % dans la gestion d’actifs. Cette division a pu toutefois maintenir son résultat opérationnel sur un an, à 604 millions d’euros. Le signal positif est venu de Pimco, dont l’exode des clients semble prendre fin. La filiale américaine de gestion d’actifs a même enregistré un afflux net de capitaux de 4,7 milliards d’euros de juillet à septembre, une première depuis le deuxième trimestre 2013. Avec un nouvel homme fort à sa tête, Emmanuel « Manny » Roman, venu du fonds spéculatif Man Group, Pimco espère sortir de la crise. Selon le directeur financier d’Allianz, Dieter Wemmer, le changement politique à Washington devrait inciter les clients dans la gestion d’actifs à revoir leur allocation de portefeuille, ce dont Pimco cherchera à profiter.

À noter
L’assureur néerlandais Aegon est revenu dans le vert au troisième trimestre, marqué par un résultat net de 358 millions d’euros.
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