Willis Towers Watson: il valore degli asset dei 300 più grandi fondi pensione è cresciuto del 6.1%

Secondo le ultime rilevazioni del Global Pensions Asset Study di Willis Towers Watson, il totale del patrimonio gestito dai 300 più grandi fondi pensione a livello mondiale nel 2016 è aumentato del 6.1%, raggiungendo il valore di 15.7 mila miliardi di dollari.

Un cambio di rotta dopo il calo del 3,4% nel 2015. La crescita totale dal 2011 è pari al 23,4%. Rispetto alla classifica generale, con un incremento del 7,1%, i primi 20 fondi per dimensione hanno registrato l’aumento più elevato. L’indagine evidenzia inoltre che i primi 300 fondi pensione al mondo attualmente rappresentano il 43,2% delle attività pensionistiche globali, rispetto al 42,5% nel 2015.

“La continua ricerca di asset a prezzi accessibili e con un rischio accettabile continua ad essere la forza trainante del successo dei fondi pensione e della loro capacità di soddisfare gli obiettivi di rendimento. È un’attività molto difficile ed è da tenere in considerazione insieme alla buona performance di un anno in cui i maggiori possessori di asset sono stati in grado di raggiungere una crescita superiore. Cruciale nel raggiungimento di questo risultato è stata la capacità dei gestori di adattarsi ad un contesto in continua evoluzione, attraverso dei miglioramenti nella governance e tramite la capacità di apprendere dai propri colleghi. L’obiettivo dei proprietari di assets (asset owners), ovvero implementare le best-practice ed una buona governance, è stato rafforzato e sarà un fattore chiave per il loro futuro successo”, ha detto Alessandra Pasquoni, responsabile Willis Towers Watson in Italia per l’attività di investment consulting.

Secondo la ricerca, i fondi del Nord America hanno registrato il più alto tasso di crescita annuale degli ultimi 5 anni, crescendo del 6,7%. I fondi provenienti dall’Europa e da Asia e Pacifico hanno registrato un tasso di crescita rispettivamente del 3,1% e del 2,8%. Tra i 300 più grandi fondi, gli Stati Uniti continuano a essere il paese con la più alta quota di asset pensionistici (il 38,6% distribuito in 134 fondi). Nello stesso periodo il Canada ha superato il Regno Unito, diventando il quinto paese per quote di attività dei fondi pensione, pari al 5,4% (5,3% nel 2015). Il Regno Unito registra oggi una percentuale pari al 4,8%, in calo rispetto al 5,4% del totale degli attivi nel 2015.

Negli ultimi cinque anni, 28 nuovi fondi sono entrati in classifica, dei quali 13 sono degli Stati Uniti. Germania e Messico hanno registrato le perdite più importanti nel corso degli ultimi 5 anni, perdendo al netto 4 fondi ciascuno.

Attualmente la classifica dei 300 più grandi fondi è dominata da Stati Uniti (134), seguiti da Regno Unito (26), Canada (18), Giappone e Australia (entrambi 16).

“Se i proprietari di asset devono “catturare” con successo il premio di lungo termine – prosegue Pasquoni – è indispensabile che continuino ad ampliare le loro competenze, soprattutto in un contesto di bassa redditività, che sembra essere una delle caratteristiche dell’industria. Un elemento distintivo dei fondi leader è stata la loro capacità di innovare invece di fare affidamento su pratiche che avrebbero potuto funzionare in passato, che si tratti di una più efficiente allocazione di asset, utilizzo di strategie, fattori e altri smart beta e di migliori metodologie di accesso ai mercati privati. L’aumento di interesse per la sostenibilità, sia nelle pratiche di ESG (Environmental, social and governance) integrative che nella pratica di gestione più ampia, è da considerare un’ulteriore innovazione che è stata degna di nota nel 2016”.   

Nel 2016 gli asset dei fondi a prestazione definita (DB) sono aumentati del 5,6% rispetto al 9,6% dei piani di contribuzione definita (DC) e al 3,9% dei fondi di riserva (reserve funds) e all’aumento del 2,9% per i fondi ibridi. Le attività DB rappresentano il 65,5% del totale AUM, in ribasso rispetto al 65,9% nel 2015, mentre le attività di DC hanno aumentato la propria quota passando dal 21,5% nel 2015 al 22,2%. I fondi di riserva rimangono relativamente invariati all’11,5% (11,7% nel 2015) così come i fondi ibridi (0,8%, rispetto allo 0,9% nel 2015).

La crescita degli assets dei fondi pensione sovrani è tornata ad essere positiva nel 2016, crescendo del 6,5% dopo una flessione dello 0,8% nel 2015.

Top 20 pension funds (US $ millions)

RankFundMarketTotal Assets 
1.Government Pension InvestmentJapan$1,237,636 
2.Government Pension FundNorway$893,088 
3.Federal Retirement ThriftU.S.$485,575 
4.National PensionSouth Korea$462,161 
5.ABPNetherlands$404,310 
6.National Social SecurityChina$348,662 
7.California Public EmployeesU.S.$306,633 
8.Canada PensionCanada$235,7901
9.Central Provident FundSingapore$227,102 
10.PFZWNetherlands$196,4611
11.California State TeachersU.S.$193,871 
12.New York State CommonU.S.$184,461 
13.Local Government OfficialsJapan$183,161 
14.New York City RetirementU.S.$171,574 
15.Employees Provident FundMalaysia$165,464 
16.Florida State BoardU.S.$153,942 
17.Texas TeachersU.S.$133,221 
18.Ontario TeachersCanada$130,642 
19.GEPFSouth Africa$119,1862
20.ATPDenmark$113,160 
1As of March 31, 2017 
2As of March 31, 2016 

 

Largest sovereign pension funds (US$ millions)

RankFundMarketTotal Assets 
1.Government Pension InvestmentJapan$1,237,636 
2.Government Pension FundNorway$893,088 
3.National PensionSouth Korea$462,161 
4.National Social SecurityChina$348,662 
5.Canada Pension 1Canada$235,790 
6.Central Provident FundSingapore$227,102 
7.Employees Provident FundMalaysia$165,464 
8.GEPF 2South Africa$119,186 
9.Employees’ ProvidentIndia$110,348 
10.Future FundAustralia$92,046 
11.Labor Pension FundTaiwan$80,523 
12.National Wealth Fund 3Russia$70,836 
13.Public Institute for Social Security 1, 4Kuwait$65,046 
14.FRRFrance$37,861 
15.AP Fonden 3Sweden$36,516 
16.AP Fonden 4Sweden$36,245 
17.AP Fonden 2Sweden$35,235 
18.AP Fonden 7Sweden$33,607 
19.AP Fonden 1Sweden$33,149 
20.ZilverfondBelgium$23,422 
21.Social Insurance FundsVietnam$21,970 
22.Ireland Strategic InvestmentIreland$21,770 
23.State PensionFinland$19,737 
24.New Zealand Superannuation 5New Zealand$19,397 
25.Fonds de Comp./Securite SocialeLuxembourg$16,376 
26.Fondo de Reserva SeguridadSpain$15,796 
27.FEFSSPortugal$14,983 
1 As of March 31, 2017 
2As of March 31, 2016 
3As of January 1, 2017 
4Estimate 
5As of June 30, 2016