Secondo gli analisti di AM Best, i tassi di riassicurazione globali sono migliorati dal 2018, ma i riassicuratori si chiedono se i tassi consentano effettivamente margini sufficienti 

Il Rapporto sul mercato globale della riassicurazione di AM Best ha evidenziato che i tassi di riassicurazione globali sono migliorati dal 2018, ma i riassicuratori hanno iniziato a riflettere sul fatto che tali tassi consentano effettivamente margini sufficienti e in che misura le cedenti stiano prezzando i rischi inflazionistici alla fonte.

Questo è stato determinato principalmente da una combinazione di tendenze legate al clima e all’inflazione economica e sociale.

Come in ogni altro ciclo precedente, hanno spiegato gli analisti, il ritmo con cui i tassi continuano a salire varia ampiamente a seconda della classe di attività o del territorio, e se un particolare conto ha subito perdite recenti o meno. In generale, i riassicuratori – in particolare i fornitori di polizze catastrofali – sono rimasti indietro rispetto ai vettori primari e ai fornitori di servizi retro.

Tuttavia, secondo il rapporto, il ritmo con cui i prezzi continuano a crescere per le esposizioni ai catastrofi immobiliari sembra essere in accelerazione.

Gli analisti hanno notato che Guy Carpenter, una società di riassicurazione che fornisce soluzioni globali di rischio e riassicurazione, ha calcolato un aumento del 15% per il suo indice US Property Catastrophe Rate-On-Line (ROL) tra gennaio e luglio 2022.

AM Best ha dichiarato che: “Un tale aumento non si vedeva dal 2006 e sta portando a speculazioni sul fatto che i rinnovi di fine anno potrebbero essere testimoni di un “vero” irrigidimento che alla fine farà svoltare l’angolo per i riassicuratori. Tuttavia, l’indice stesso sta solo recuperando i livelli visti l’ultima volta nel 2009″.

Inoltre, il recente forte aumento è stato dominato anche dai rinnovi di metà anno del mercato della Florida che, secondo gli analisti, è caratterizzato da una certa dislocazione.

Hanno affermato che: “Le condizioni in Florida – dove i problemi derivano dalla bassa qualità del credito dei cedenti, dalle preoccupazioni per le frodi diffuse, dalla litigiosità e da un ambiente normativo difficile – non possono essere interamente attribuite alla maggiore volatilità dei rischi catastrofali. Pertanto, i movimenti dei prezzi della Florida non sono necessariamente un buon indicatore di ciò che potrebbe accadere in altri territori esposti alle catastrofi durante il prossimo ciclo di rinnovo”.

Il rapporto rileva che, sebbene i prezzi dei rami property sembrino destinati a continuare a salire anche l’anno prossimo, i miglioramenti nei rami casualty e specialty hanno subito un rallentamento. I margini rimangono interessanti, vista la recente esperienza dei sinistri. Lo stesso si può dire per i rischi informatici, per i quali l’interesse è forte ma tipicamente accompagnato da una crescita cauta e da un rigido controllo dei limiti di copertura.

Tuttavia, ha evidenziato un “grande interrogativo” sul potenziale impatto dell’inflazione, un problema inizialmente considerato temporaneo – causato principalmente da interruzioni della catena di approvvigionamento legate a pandemie – ma che ora è diventato una preoccupazione a lungo termine.

Ciò ha portato a un costante aumento dei tassi di interesse, con il conseguente impatto sui mercati azionari e del credito, nonché sull’attività economica in generale.