Il 15 luglio 2026 l’Autorità europea delle assicurazioni e delle pensioni aziendali e professionali (EIOPA) ha pubblicato un pacchetto complessivo di otto strumenti normativi tra linee guida e standard tecnici, completando così il mandato ricevuto nell’ambito della revisione del framework Solvency II. Le nuove disposizioni, insieme alle modifiche legislative già adottate, entreranno in vigore il 30 gennaio 2027.

Il pacchetto comprende una nuova serie di linee guida sulle vulnerabilità di liquidità, un set di Regulatory Technical Standards (RTS) sul calcolo semplificato del margine di rischio e revisioni a quattro linee guida esistenti e a due Implementing Technical Standards (ITS). L’obiettivo è duplice: da un lato, dare attuazione ai nuovi mandati normativi; dall’altro, aggiornare e semplificare il corpus regolamentare esistente, garantendo coerenza con il quadro giuridico modificato.

Focus sulla gestione del rischio di liquidità

Tra le principali novità figurano le linee guida sui poteri di vigilanza per affrontare le carenze nella gestione della liquidità. Il documento definisce modalità, condizioni di attivazione ed estensione dei poteri delle autorità di vigilanza per rafforzare la posizione di liquidità delle imprese di assicurazione. Vengono inoltre individuate le circostanze eccezionali in cui può essere disposta la sospensione temporanea dei diritti di riscatto degli assicurati.

Margine di rischio e introduzione del “lambda factor”

La revisione di Solvency II introduce un elemento esponenziale e dipendente dal tempo (il cosiddetto “lambda factor”) nel calcolo del margine di rischio, con l’obiettivo di riflettere meglio la natura temporale dei rischi e ridurre sia il livello del margine per le passività a lungo termine sia la sua sensibilità alle variazioni dei tassi di interesse.

Per rendere operativa questa modifica, EIOPA ha predisposto nuovi RTS che allineano i riferimenti normativi al Regolamento Delegato. Parallelamente, sono state aggiornate le linee guida sulla valutazione delle riserve tecniche per includere esplicitamente l’utilizzo del nuovo fattore.

Matching adjustment e diversificazione

Ulteriori interventi riguardano il matching adjustment (MA). La revisione consente alle imprese che applicano il MA di considerare la piena diversificazione tra il portafoglio soggetto a MA e il resto dell’impresa nel calcolo del requisito patrimoniale di solvibilità (SCR), a condizione che le migliori stime delle obbligazioni assicurative non configurino un ring-fenced fund.

Gli ITS aggiornati assicurano coerenza con questa modifica, mentre le linee guida sui fondi separati (ring-fenced funds) chiariscono che non tutti i portafogli MA devono essere trattati come tali.

Altre revisioni e semplificazioni

Il pacchetto include anche aggiornamenti agli ITS sui modelli di informativa per le autorità di vigilanza e alle linee guida su solvibilità di gruppo, reporting e disclosure. Le modifiche mirano a semplificare gli adempimenti e ad allinearli al nuovo quadro normativo, migliorando al contempo la coerenza e la chiarezza operativa.

Prossimi passi

Gli standard tecnici elaborati da EIOPA sono stati trasmessi alla Commissione europea, che dovrà decidere sulla loro adozione entro tre mesi. L’insieme delle nuove linee guida e degli standard rappresenta un passaggio chiave per l’implementazione della revisione di Solvency II, destinata a entrare pienamente in vigore il 30 gennaio 2027.

© Riproduzione riservata