CNP Assurances futura locomotiva della Banque Postale

CNP Assurances ha registrato un aumento dell’utile netto del 2,3% a 687 mln di euro nel I semestre, mentre la Banque Postale ha visto il risultato calare. La presentazione dei risultati è stata l’ultima prima della finalizzazione dell’operazione di fusione che vede il primo assicuratore persone in Francia entrare nel gruppo della Banque Postale a inizio 2020, mentre la Caisse des Dépôts diventerà il primo azionista del gruppo La Poste.

Sharon Wajsbrot

L’assureur a fait progresser son résultat net de 2,3 %, à 687 millions d’euros, au premier semestre. Dans le même temps, selon nos informations, La Banque Postale voit ses revenus et son résultat d’exploitation se dégrader.
Pour le patron de CNP Assurances, Antoine Lissowski, la présentation des comptes semestriels de l’assureur lundi n’était pas un exercice comme les autres : « cette présentation est à la fois tout à fait normale puisque nos chiffres continuent de progresser, mais elle est aussi particulière puisque c’est la dernière avant l’évolution de notre actionnariat. » Si le calendrier anticipé est tenu, le premier assureur de personnes en France aura rejoint le giron de La Banque Postale début 2020 et, en parallèle, la Caisse des Dépôts sera devenue le premier actionnaire du groupe La Poste, devant l’Etat. Or, à la veille de cette opération considérée comme indispensable pour consolider La Banque Postale, l’assureur fait plus que jamais figure de locomotive.
Troisième assureur brésilien
Porté par la croissance de ses revenus au Brésil, son deuxième marché après la France, l’assureur a dopé son chiffre d’affaires de 3,6 %, à 17,6 milliards d’euros, au premier semestre. Sur la même période, son résultat net progresse de 2,3 %, à 687 millions d’euros. « Nous sommes le troisième assureur brésilien avec 11,4 % de part de marché et nous voulons continuer de nous renforcer sur ce marché », indique Antoine Lissowski. Au total, au Brésil, l’assureur a vu ses revenus progresser de 11 %, à 3,2 milliards d’euros. Une performance qui compense ses déconvenues sur le marché italien : l’arrêt de la vente de produits associés à des avantages fiscaux y a fait plonger son chiffre d’affaires de 23,6 %, à 1,4 milliard d’euros.
« Des coûts plus bas »
En France, CNP a surtout bénéficié de la croissance de ses activités d’épargne retraite qui ont compensé le ralentissement des produits de prévoyance et de protection. L’assureur a par ailleurs pâti de la chute de la demande pour les unités de compte (UC) : son chiffre d’affaires « épargne/retraite/UC » recule de 6,3 %. « C’est toutefois mieux que le marché qui fait – 18 % », pointe Antoine Lissowski. Il ne minimise pas pour autant les défis liés au contexte de taux faibles : « les taux bas impliquent pour nous des coûts plus bas. Réduire nos coûts sera l’un de nos axes prioritaire dans les années à venir et le digital va nous y aider. » Le directeur général de CNP table sur 45 millions d’euros d’économies récurrentes à l’horizon 2021 grâce à « l’optimisation de ses process de gestion ». Il assure que cela sera sans impact sur l’emploi.
Au sein du groupe La Poste, l’assureur devrait bientôt être confronté à un autre défi d’ordre cette fois commercial. Fondé sur un modèle multipartenarial qui repose sur plusieurs accords de distribution, CNP devra démontrer à ses actionnaires sa capacité à se développer au-delà du groupe La Poste, en dépit des difficultés de son actionnaire.
Car lafiliale bancaire de La Poste est sous pression croissante. Elle compte sur l’assureur pour redresser ses comptes. Touchée de plein fouet par la faiblesse des taux d’intérêt, selon nos informations, La Banque Postale devrait publier mercredi un produit net bancaire en baisse de 3 %, à 2,85 milliards d’euros, pour le premier semestre. Son résultat d’exploitation devrait nettement reculer, de 10,5 %, à 455 millions d’euros.
« C’est dans l’intérêt de tous les actionnaires de voir la valeur de CNP se renforcer », assure Antoine Lissowski. BPCE s’est engagé à prolonger son partenariat avec CNP au moins jusqu’en 2030. Mais un autre partenariat clef est à renégocier. Au Brésil, les accords de distribution de CNP arrivent à échéance en 2021, et des incertitudes importantes subsistent : « la nouvelle équipe de direction de notre partenaire Caixa Seguridade veut réévaluer certains éléments de notre accord conclu en août 2018. On va se mettre d’accord pour signer une nouvelle version », indique Antoine Lissowski.

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