Roma L iquidazione dei fondi immobiliari, una proposta di Assogestioni. Presto si riverseranno sul mercato circa cinque miliardi di euro di attivi immobiliari: un elevato numero di fondi comuni di investimento immobiliare chiusi quotati, infatti, giungerà a scadenza e dovrà pertanto gestire la fase di liquidazione. Considerando l’attuale congiuntura economica, è probabile che l’eccesso di offerta che si verrà a creare non potrà essere assorbito in maniera efficace dal mercato, con prevedibili effetti negativi sul rendimento finale del fondo e sul valore di rimborso dell’equity investita. Per questo motivo Assogestioni, associazione di categoria capitanata da Domenico Siniscalco, ha elaborato, e inviato al MEF e alle Autorità di vigilanza nazionali, il Position Paper Fondi immobiliari destinati al pubblico retail: gestione della fase di liquidazione con l’obiettivo di individuare una possibile soluzione operativa che agisca a livello sistemico, in aggiunta alle eventuali iniziative che i singoli operatori di mercato possono già intraprendere (come, ad esempio, la liquidazione con trasferimento degli asset ad altro fondo o ad altro organismo di investimento collettivo non armonizzato, ad esempio una SICAF, eccetera). Come si legge nel Position Paper, la proposta formulata prevede l’introduzione di una «proroga della scadenza del fondo e la messa in liquidazione straordinaria dello stesso, sulla base di un procedimento da concludersi, improrogabilmente, entro il 31 dicembre 2018». Si tratta di una procedura alla quale dovrebbero essere ammessi solo i fondi immobiliari quotati che abbiano già «esperito la proroga e/o il periodo di grazia, ovvero che si trovino nell’impossibilità di procedervi». Il punto focale della proposta è rappresentato dall’imposizione di una serie di vincoli all’operatività delle Sgr, per garantire che l’intero procedimento sia svolto nell’interesse dei quotisti e che tutte le attività poste in essere, nei cinque anni di liquidazione straordinaria, siano finalizzate a liquidare l’attivo patrimoniale alle migliori condizioni. (p.d.m.) Domenico Siniscalco presidente Assogestioni